(Adnkronos) – Unicredit invia all'esecutivo il documento relativo all'offerta pubblica di scambio su banco Bpm ai sensi del golden power. Per la risposta vi sono 45 giorni di tempo, ma c'\u00e8 la possibilit\u00e0 per il governo di chiedere un'addizionale di 15 giorni: C'\u00e8 attesa fino alla met\u00e0 e la fine di marzo: prima ci dovr\u00e0 essere il via libera di Consob e Bce. Attraverso il golden power il governo pu\u00f2 bloccare o imporre condizioni a specifiche operazion. Giova ricordare che le norme sul Golden Power sono nate per proteggere asset strategici. Durante il Covid la loro applicazione \u00e8 stata estesa (prima come misura temporanea e dal 2022 come regola stabile) al settore bancario, gi\u00e0 sotto la vigilanza della Bce. Il potere di veto del Governo con riguardo all\u2019operazione Unicredit-Banco Bpm \u00e8 di piana applicazione? Quello che gli esperti sottolineano \u00e8 il rischio di possibili frizioni con l\u2019Unione Europea. \u00a0
\nL\u2019ambito di applicazione: il principio di nazionalit\u00e0 non \u00e8 indispensabile…
\n\u00a0Gabriele Nuzzo, professore di diritto commerciale alla Bicocca di Milano, spiega all'Adnkronos che a differenza di quanto avviene in altri settori, come la difesa o l\u2019agricoltura, dove l\u2019applicazione del Golden Power si basa sulla sicurezza nazionale, nel settore bancario il criterio \u00e8 pi\u00f9 ampio: il potere di veto del Governo \u00e8 posto a presidio di interessi essenziali dello Stato, sicurezza pubblica e ordine pubblico. Nel settore finanziario, creditizio e assicurativo, spiega il professore, il Golden Power pu\u00f2 essere esercitato indipendentemente dalla nazionalit\u00e0 del soggetto acquirente. Anche investitori italiani che puntano ad acquisire asset strategici in questi settori potrebbero incontrare il veto, bench\u00e9 le implicazioni giuridiche restino complesse e controverse. \u00a0
\nStabilit\u00e0 finanziaria: un presupposto controverso..
\n\u00a0La stabilit\u00e0 finanziaria, che emerge come potenziale giustificazione per l\u2019esercizio del Golden Power, \u00e8 questione spinosa, spiega Nuzzo. Si potrebbe sostenere che essa rientri nel concetto di ordine pubblico, ma il diritto comunitario, continua il professore, tende a escludere motivazioni economiche, come la salvaguardia di una banca \u201cfiore all\u2019occhiello\u201d dell\u2019economia nazionale, dall\u2019ambito di intervento statale. Il controllo della stabilit\u00e0 patrimoniale e finanziaria degli istituti bancari europei, spiega, \u00e8 peraltro gi\u00e0 garantito dalla vigilanza della Bce, che valuta le operazioni di concentrazione secondo standard rigorosi. \u00a0
\nIl ruolo della Bce…
\n\u00a0Ogni fusione o acquisizione nel settore bancario, spiega Nuzzo, \u00e8 soggetta al vaglio della Banca Centrale Europea (Bce), che analizza precisi indici di adeguatezza e stabilit\u00e0 patrimoniale delle banche coinvolte, assicurandosi esse che rispettino le regole dei Basel Accords. Un'operazione, dice, che non soddisfi tali criteri non potrebbe proseguire, indipendentemente dall\u2019intervento del governo nazionale. Questo sistema di vigilanza multilivello, afferma, riduce ulteriormente le possibilit\u00e0 di invocare il Golden Power per motivi di stabilit\u00e0 finanziaria. \u00a0
\nProporzionalit\u00e0 e diritto dell\u2019Ue: i rischi…
\n\u00a0L\u2019esercizio del Golden Power, afferma, in circostanze non conformi ai parametri europei potrebbe esporre l\u2019Italia a una procedura di infrazione da parte della Commissione Europea. In passato, alcune decisioni italiane su settori definiti strategici sono state contestate a livello comunitario, evidenziando i limiti di un intervento troppo ampio o non proporzionato. Qualsiasi decisione deve quindi essere giustificata nei minimi dettagli per evitare ricadute legali ed esporre l'Italia a una procedura di infrazione. (di Andrea Persili)\u00a0—finanzawebinfo@adnkronos.com (Web Info)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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